捷希源 58亿元定增合盛硅业加码背压机组项目，强化能源配套

3月6日晚间，合盛硅业(603260)发布公告称，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过58亿元，主要用于鄯善硅基新材料产业基地8×75MW背压机组（一期）项目建设，补充流动资金及偿还银行贷款。

公告显示，本次定增募集资金中41亿元将投入上述背压机组项目，剩余17亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。该背压机组项目位于吐鲁番市鄯善工业园区，一期、二期各建设4台75MW背压机组。项目采用低质煤炭分级转化清洁综合利用技术，可将低阶煤转化为煤炭与热解气，既向产业园供给电力、热力，其热解气衍生品还可用于有机硅生产，实现能源循环高效利用。项目实施主体为合盛电业（鄯善）有限公司，一期总投资57.28亿元，建设期24个月，不足资金由公司自筹解决。

合盛硅业表示，该项目作为公司煤电硅一体化战略的重要支撑，能有效填补能源供应缺口，减少外部能源波动对生产的影响，同时通过提高煤炭利用效率、降低污染物排放，进一步强化成本竞争优势，与主营业务形成显著协同效应。

作为硅基新材料行业龙头，合盛硅业已完整掌握工业硅、有机硅及多晶硅全产业链核心技术，截至2025年末，公司拥有授权专利738项，其中发明专利96项。公司在人员和技术等方面已做好充分储备，可保障项目顺利推进。不过资金层面承压明显，截至2025年9月30日，合盛硅业货币资金余额为11.42亿元，而短期借款和一年内到期的非流动负债合计近116亿元，长期借款高达163亿元。此次补充流动资金及偿还贷款，将在一定程度上优化公司资本结构。

本次定增发行对象为不超过35名符合条件的特定投资者，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过3.55亿股。

值得注意的是，2025年公司所处行业整体经历阶段性供需结构调整，产品价格面临下行压力。公司预计全年实现归母净利润-33亿元至-28亿元，与上年同期相比，将出现亏损。

长江证券研究认为，新疆地区生产的煤炭受开采条件较好、向内地运输不经济等因素影响，其本地销售价格低于内地煤炭价格。公司通过采购当地煤炭用于自备电厂发电形成了较为明显的成本优势，且公司延伸产业链至有机硅下游，一体化布局成本优势突出。

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